天驭学院 · 教学材料 · 组合策略与风控
分步讲解（文字）
策略相关性
本节为可手动翻页的文字讲解，不含视频或音频。按自己的节奏阅读，完整推演与材料见下方讲义。
课程讲义
策略相关性需基于同频、对齐且同计费口径的收益，不能用不同日期净值水平直接比较。缺数据不应无条件填0假装无波动。
对齐时间索引→统一净收益→记录缺失交集→算相关与样本数→另做冲击情景。
A收益1/−1/1/−1，B2/−2/2/−2。相关是低还是高？为何两策略不算独立分散？
相关为+1，B只是A的两倍；组合不会因名字不同消除共同方向风险。四点合成样本不代表未来恒定相关。
两策略各50%，当日收益+2%、−1%，组合收益+0.5%。若第二天+1%、−3%，组合−1%，两日净值(1.005×0.99)−1=−0.505%，不是直接把0.5−1当精确复利。
不能把收益率序列与净值水平做相关后混用；同一美元因子暴露会降低所谓分散。
这个无依赖脚本提供秩相关、时间折、库存估值、协方差风险与拒绝路径的小实验。网格部分仅做下穿买入库存，不含卖出回收或真实成交；风险平价部分只演示给定协方差，不是通用优化器。按报告核算，不将小实验当作完整生产策略。
python strategy_labs.py课程数值、价格、账户和案例均为教学假设；固定材料可离线复现。完成标记仅记录学习，不是能力认证、服务批准或收益保证。
本节要点
完成标记仅记录个人学习，不代表能力认证。练习使用教学假设或合成数据，不要求真实开户、入金或交易。