# fx-basics：参考解答

用于自查，不是自动批改、真人反馈、能力认证或业务批准。

## 外汇市场基础

企业可为外币收入套保，基金可配置或调整敞口，做市商提供双边报价并管理库存。时间为14:00 UTC、22:00 Asia/Shanghai；纸面练习不需要开户。三种动机不互斥，不能以参与者名称推断单笔方向。

常见错误：不要把平台服务器时间当作UTC；也不要把OTC误写成没有任何监管或没有交易对手风险。

### m1-l1 什么是外汇市场

题设：某企业三个月后收取美元、以欧元记账。列出它的汇率敞口及交易动机，并区分敞口与方向预测。

参考结果与判定标准：美元折算欧元的金额会随汇率变化，企业有兑换敞口；套保可减少不确定性，不等于已经判断美元必跌。应写明工具和对手方未知。

### m1-l2 全球交易中心与时区

题设：按题设纽约冬季UTC−5、夏季UTC−4，分别把当地09:00转换成UTC与北京UTC+8。

参考结果与判定标准：冬季为14:00 UTC/22:00北京，夏季为13:00 UTC/21:00北京；日期跨日时应另改日期。实际日历必须核对当天偏移。

### m1-l3 基础概念测验

题设：判断并纠正两句话：所有外汇服务商报价相同；有交易时段就一定能按看到的价格成交。

参考结果与判定标准：两句都不成立。报价源、库存和成本可不同；显示价未必可成交，仍受合约、市场状态及可得流动性影响。答题必须给原因。

## 货币对与报价机制

EUR/USD差0.00500，即50pip，盈利100 USD。USD/JPY差−0.50，即−50pip，亏损5,000 JPY；换算美元还需要出场换汇价格，不能直接写亏5,000 USD。

常见错误：点差只是成本的一部分。买用ask、卖用bid；不能在买入和平仓时都选对自己更有利的一侧。

### m2-l1 货币对分类详解

题设：把EUR/USD=1.10、USD/JPY=150、EUR/JPY=165逐个写成带单位的等式，指出哪个不含美元。

参考结果与判定标准：1EUR=1.10USD；1USD=150JPY；1EUR=165JPY。EUR/JPY是不含美元的交叉报价；三条等式是题设，不保证现实中无套利。

### m2-l2 点差、Pip 与报价读取

题设：bid=1.20000、ask=1.20015，假设pip=0.0001。求点差及买入10,000单位立即平仓的毛结果。

参考结果与判定标准：点差为1.5pip；毛结果(1.20000−1.20015)×10000=−1.50报价币。未包含佣金、滑点、隔夜费，不能把它们都叫点差。

### m2-l3 报价读取实战练习

题设：EUR/USD多头20,000，1.10020进、1.10520出；USD/JPY多头10,000，150.00进、149.50出。分别提交算式。

参考结果与判定标准：EUR/USD盈利100USD，50pip；USD/JPY亏损5000JPY，−50pip。日元损失不能直接记成美元，题设没有美元换汇价时保留JPY。

## 杠杆与交易机制

保证金约366.67，净值1,950，可用保证金约1,583.33 USD。未考虑平台动态重估。止损触发后成交可能受可用报价、跳空和滑点影响，风险预算须留出成本与不利成交空间。

常见错误：做空先卖bid、回补买ask。隔夜费不是只由央行利差决定，必须查经纪商具体合约；不以本例杠杆或损失额作为个人建议。

### m3-l1 杠杆与保证金原理

题设：名义金额12,000USD，余额2000、浮亏100。比较30倍与100倍杠杆的保证金和简化可用额。

参考结果与判定标准：保证金分别400和120；权益均1900；可用额1500和1780USD。保证金变少不等于亏损封顶，跳空仍可能放大实际损失。

### m3-l2 做多做空与持仓成本

题设：空头10,000EUR在bid1.1000卖出、ask1.0970回补，假设三日隔夜费合计−1.80USD，佣金2USD。求净结果。

参考结果与判定标准：毛盈利30USD，净结果30−1.80−2=26.20USD。若报价本身已含bid/ask，不再次扣一笔同样的点差。真实费率未知不能外推。

### m3-l3 入门综合测验

题设：10,000EUR按1.10估值、30倍杠杆，浮亏50USD。写名义金额、保证金和仍不能推断的一项真实规则。

参考结果与判定标准：名义11000USD，简化保证金366.67USD；无法据此推断强平阈值、负余额保护或实际隔夜费。题设测验与业务资格必须分开。